Gelişen Ülkelerde Borçlanma Dondu: İran Savaşı Piyasaları Kilitledi
Özet:
İran savaşıyla birlikte artan küresel belirsizlik, yılın başında rekor kıran gelişen ülke borçlanma piyasasını adeta durma noktasına getirdi. Yükselen faizler, genişleyen risk primleri ve yatırımcı çıkışları, birçok ülkeyi finansmana erişim konusunda “bekle-gör” moduna iterken, piyasalarda ciddi bir sıkışma yaşanıyor. Buna rağmen uzun vadeli beklentiler tamamen bozulmuş değil; yatırımcı ilgisi temkinli de olsa devam ediyor.
Rekor Başlangıçtan “Donma” Noktasına
2026 yılının ilk iki ayında gelişen ülkeler açısından oldukça güçlü bir borçlanma dönemi yaşandı. Suudi Arabistan, Meksika ve Türkiye gibi ülkelerin öncülüğünde ihraçlar rekor seviyelere ulaştı.
Ancak İran savaşıyla birlikte tablo hızla değişti.
RAPORU İNCELE →
- Mart ayında yeni borçlanma işlemleri neredeyse durdu
- Piyasalarda oynaklık sert şekilde arttı
- Borçlanma maliyetleri yükseldi
Bu gelişmeler, gelişen ekonomilerin finansmana erişimini zorlaştırdı ve birçok ülkeyi belirsizlik içinde bıraktı.
Risk Primleri Yükseldi, Yatırımcılar Geri Çekildi
Savaşın etkisiyle yatırımcı davranışında belirgin bir değişim yaşandı.
ÖRNEK RAPORU GÖR →
- Gelişen ülke tahvillerinden 3,3 milyar dolar çıkış
- Yüksek getirili tahvillerden 5 milyar doların üzerinde çıkış
Bu rakamlar, 2025’teki ABD tarifeleri şokundan bu yana en büyük çıkışlara işaret ediyor.
Aynı dönemde:
- JPMorgan EMBI spread’i 17 baz puan artarak 268 bp’ye çıktı
- Mısır’da spreadler 44 bp yükseldi
- Türkiye’de spreadler 36 bp genişledi
Artan risk primleri, yatırımcıların daha yüksek getiri talep ettiğini ve risk iştahının azaldığını gösteriyor.
