Societe Generale’den 2026 Küresel Ekonomi Uyarısı: Petrol Fiyatlarında Düşüş Ne Kadar Sürecek?

Societe Generale, 2026 yılına ilişkin küresel ekonomi değerlendirmesinde, büyümenin dayanıklılık ile artan riskler arasında denge arayışında olacağını bildirdi. Bankaya göre, petrol fiyatlarında 2022 zirvesinden bu yana devam eden düşüş trendi büyük ölçüde sona yaklaşırken, artan jeopolitik gerilimler enerji fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir.

Societe Generale Baş Ekonomisti ve Ekonomik-Sektörel Araştırmalar Direktörü Michala Marcussen tarafından hazırlanan raporda, 2026’da küresel ekonomide ayrışan dinamiklerin daha belirgin hale geleceği vurgulandı.

Rapora göre yapay zeka, enerji ve savunma yatırımları ekonomik dayanıklılığı destekleyen ana unsurlar arasında yer alırken; artan tarifeler, jeoekonomik parçalanma, küresel çatışmalar, yüksek kamu borçları ve siyasi belirsizlikler aşağı yönlü riskleri artırıyor.

Yapay zekanın büyümeye katkısı belirsizleşiyor

Marcussen, 2025 yılında küresel ekonomiyi destekleyen faktörlerin 2026’da aynı ölçüde katkı sağlamayabileceğine dikkat çekti. Özellikle ABD’de geçen yıl büyümeye yaklaşık 1 puan katkı sunduğu belirtilen yapay zeka yatırımlarının, 2026’da benzer bir etki yaratıp yaratmayacağının belirsiz olduğu ifade edildi.

Raporda, yapay zekanın üretkenlik artışlarının uzun vadede makroekonomik büyümeyi destekleyeceği ancak kısa vadede iş gücü piyasasında zayıf istihdam yaratma riskinin bulunduğu kaydedildi.

Tahvil getirileri yükseliyor, finansal gevşeme alanı daralıyor

Societe Generale, 2025’te finansal koşulların büyümeyi desteklediğini ancak 2026’da ek bir parasal gevşeme alanının sınırlı olacağını öngördü. Japonya, ABD ve Fransa başta olmak üzere birçok büyük ekonomide zayıf kamu borcu dinamiklerinin tahvil getirilerinde vade primlerini yükselttiği ve bunun küresel piyasalara yansıdığı belirtildi.

Raporda ayrıca, petrol fiyatlarında 2022’den bu yana gözlenen düşüş eğiliminin sona yaklaştığına işaret edilerek, jeopolitik risklerin enerji fiyatları açısından yukarı yönlü baskı oluşturabileceği vurgulandı.

Avrupa için yukarı yönlü sürpriz ihtimali

Öte yandan Societe Generale, 2026 yılı için önemli bir yukarı yönlü sürpriz ihtimaline de dikkat çekti. Rapora göre Avrupa’da bankacılık, tasarruf ve yatırım, enerji ya da savunma alanlarında entegrasyonun beklenenden hızlı ilerlemesi durumunda, bunun kısa vadede yatırımları artırarak büyümeyi destekleyebileceği, uzun vadede ise Avrupa ekonomisinin yapısal dayanıklılığını güçlendirebileceği ifade edildi.