Yen Sert Yükseldi: “Kur Kontrolü” Müdahale Spekülasyonlarını Alevlendirdi

Özet:
Japon yeni, ABD Merkez Bankası’nın New York şubesinin gerçekleştirdiği “kur kontrolü” (rate check) sonrası olası döviz müdahalesi beklentileriyle son altı ayın en güçlü günlük yükselişini kaydetti. Yen/dolar paritesi %1,7’lik sıçramayla 155,7 seviyesine inerken, yatırımcılar Japonya ve ABD’nin koordineli bir müdahaleye hazırlanıp hazırlanmadığını tartışmaya başladı.

Yen Altı Ayın En Sert Günlük Kazancını Yaşadı

Japon yeni, cuma günü ABD doları karşısında yaklaşık %1,7 değer kazanarak 155,7 seviyesine yükseldi. Bu hareket, gelişmiş ülke para birimleri için oldukça nadir görülen sert bir günlük yükseliş olarak dikkat çekti.

Yen, günün erken saatlerinde 159 seviyesinin üzerine çıkarak daha önce Japon yetkililerin müdahalede bulunduğu kritik eşiklere yaklaşmıştı.

New York Fed’den “Rate Check” Hamlesi

Piyasalardaki sert hareketin arkasında, New York Fed’in piyasa katılımcılarıyla temasa geçerek yen fiyatlamasına ilişkin bilgi talep etmesi yer aldı. Piyasa jargonunda “rate check” olarak adlandırılan bu uygulama, geçmişte sıklıkla döviz piyasalarına doğrudan müdahalenin habercisi olarak görülmüştü.

Söz konusu temasın ABD Hazine Bakanlığı’nın talebiyle gerçekleştirildiği belirtilirken, Washington’un bu adım öncesinde Japon yetkililerle koordinasyon içinde olup olmadığı netlik kazanmadı. ABD Hazine Bakanlığı sözcüsü konuyla ilgili yorum yapmaktan kaçındı.

/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i

Müdahale Beklentileri Güçlendi

Yen son aylarda yoğun satış baskısı altındaydı. Japonya Başbakanı Sanae Takaichi’nin yaklaşan erken seçimler öncesinde mali genişleme ve vergi indirimlerini içeren politikaları savunması, yatırımcılar arasında endişe yaratmıştı.

Evercore analistleri müşterilerine gönderdikleri notta, “Yenin 160 seviyesini test etme tehdidinin hemen ardından gelen bu sert hareket, döviz müdahalesiyle sıkça ilişkilendirilen bir dinamiğe işaret ediyor; her ne kadar bunun teknik bir pozisyon kapatma hareketi olması da mümkün olsa” değerlendirmesinde bulundu.

Analistler ayrıca, ABD’nin de mevcut koşullarda müdahaleye destek verebileceğini, zira ortak hedefin yenin aşırı değer kaybını önlemek ve dolaylı olarak Japon tahvil piyasasını istikrara kavuşturmak olabileceğini belirtti.

Tahvil Piyasasında Dalgalanma Artıyor

Yen cephesindeki oynaklık, Japon devlet tahvillerinde yaşanan sert hareketlerle de bağlantılı. Son haftalarda Japon tahvil piyasasında artan dalgalanma, küresel sermaye piyasalarına da yansımış durumda.

Bu hafta Japonya’nın 40 yıl vadeli tahvil faizi ilk kez %4 seviyesini aştı. Bu yükseliş, Başbakan Takaichi’nin gıda ürünlerinde iki yıllık KDV muafiyeti planını açıklamasının ardından geldi. Söz konusu düzenlemenin kamuya yaklaşık 5 trilyon yen (32 milyar dolar) maliyet getirmesi bekleniyor. Kısa vadeli tahvillerde de benzer baskılar gözleniyor.

Piyasalar Tetikte

Yen üzerindeki baskının artması ve tahvil piyasasındaki oynaklık, Japon yetkililerin olası bir müdahaleye ne kadar yakın olduğu sorusunu yeniden gündeme taşıdı. “Rate check” hamlesi, piyasalar tarafından güçlü bir sinyal olarak algılanırken, önümüzdeki günlerde Washington ve Tokyo’dan gelecek mesajlar yakından izlenecek.

Kaynak: Financial Times

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]