2026 Hürmüz Krizi; Bitmedi..!

ABD-İran ateşkesinin (8 Nisan) üzerinden bir hafta geçmişken barış görüşmeleri hafta sonunda sonuçsuz bitti ve Washington, Hürmüz ablukasını yeniden devreye soktu. Brent, 13 Nisan’da yüzde 6,95 artışla 101,82 $/varile çıktı; ateşkesle gelen 13 dolarlık düşüşün 5 dolarını geri aldı.

Petrol fiyatı seyri her şeyi anlatıyor:

→ Savaş öncesi: ~95 $/varil

→ Hürmüz kapatılma zirvesi: 112,19 $/varil (20 Mart)

→ Ateşkes düşüşü: 96,76 $/varil (8 Nisan)

→ Görüşmelerin çöküşüyle yeniden yükseliş: 101,82 $/varil (13 Nisan)

TCMB, 13 Nisan’da Türkiye’nin Şubat 2026 ödemeler dengesi verilerini açıkladı: aylık cari açık 7,5 milyar dolar, 12 aylık kümülatif toplam ise Ocak’taki 32,9 milyar dolardan 35,4 milyar dolara yükseldi. Enerji ithalat şoku rakamsal gerçekliğe dönüşüyor. 107–112 dolarlık Brent zirvesini yansıtacak olan Mart verisi daha ağır tablolar getirecek.

Türkiye için Brent’teki her 10 dolarlık değişim, yıllıklandırılmış enerji ithalat maliyetinde yaklaşık 4,5 milyar dolara karşılık geliyor. Brent’in 101,82 dolara geri dönmesiyle başlangıçtaki ateşkesin açtığı cari denge rahatlama kısmen ortadan kalktı.

Buna karşın: Türkiye’nin getiri eğrisi 740 baz puan ters olmayı sürdürüyor (2Y ~yüzde 40, 10Y yüzde 32,6). Reel faiz yüzde +9,13 puan (2Y eksi yüzde 30,87 TÜFE). TL, yeniden tırmanma boyunca 44,68 yakınında tutundu — 2022 petrol şoku döneminin TL’ye yaptığını düşündüğümüzde bu sonuç dikkat çekici.

S&P 500, 13 Nisan düzenli seansında 6.886 ile kapandı (+yüzde 1,0); ancak 14 Nisan sabahı vadeli işlemler yüzde 0,59 aşağıda. Altın, ateşkes haberlerine bağlı volatiliteyle 4.726 dolara indi — 29 Ocak’taki 5.595 dolarlık tüm zamanlar rekorunun altında, ama jeopolitik ve mali prim sayesinde tarihsel olarak hâlâ yüksek.

Hürmüz ablukasının kalıcılaşacağı ihtimali ile düşüş senaryosunun olasılığı yüzde 40’a yükseldi. Bu hafta İran müzakereleri ve Fed konuşmaları takipte.

SPINN Consulting CEO Özlem Derici Şengül