Küresel Ekonomi 2026’da Yavaşlayacak: Savaş ve Belirsizlikler Görünümü Gölgeliyor

Özet: Küresel ekonomi yapay zekâ yatırımlarının desteğiyle büyümeye devam etse de, enerji fiyatlarındaki artış, jeopolitik gerilimler ve politika belirsizliği büyüme üzerinde baskı yaratıyor. 2026’da büyümenin yavaşlaması beklenirken, Orta Doğu’daki savaş küresel görünümü daha da kırılgan hale getiriyor.

Küresel Büyümede Yavaşlama Bekleniyor

Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü’nün analizine göre, küresel büyümenin 2025’teki %3,3 seviyesinden 2026’da %3,0’e gerilemesi, ardından 2027’de %3,1’e toparlanması bekleniyor.

Yapay zekâ yatırımları büyümeyi destekleyen önemli bir unsur olmaya devam ederken, yüksek enerji fiyatları ve küresel belirsizlikler ekonomik aktiviteyi sınırlıyor.

İran Savaşı Küresel Görünümü Zayıflattı

Orta Doğu’daki savaşın enerji piyasaları ve tedarik zincirleri üzerindeki etkisi, küresel büyüme beklentilerini aşağı çekti.

Hürmüz Boğazı üzerinden geçen petrol ve doğalgaz akışındaki aksaklıklar, küresel enerji fiyatlarını yükselterek enflasyon baskısını artırdı.

Her ne kadar son dönemde ilan edilen ateşkes piyasalarda kısmi rahatlama sağlasa da, enerji fiyatları hâlâ savaş öncesine göre %30–40 daha yüksek seviyelerde bulunuyor.

Enerji Şoku ve Enflasyon Riski

Savaşın yarattığı enerji şoku, birçok ülkede enflasyonun yükselmesine neden olurken, finansal piyasalarda da dalgalanmalara yol açtı.

Petrol fiyatlarının 150 dolar seviyesine yükseldiği bir senaryoda, küresel büyümenin yaklaşık 0,4 puan daha düşük gerçekleşebileceği hesaplanıyor.

ABD Ekonomisi: Büyüme Ilımlı Seyredecek

ABD ekonomisi, yapay zekâ yatırımlarının desteğiyle büyümeye devam etse de, büyüme hızında sınırlı bir yavaşlama bekleniyor.

• 2026 büyüme: %2,0
• 2027 büyüme: %1,9

İşgücü piyasası güçlü kalmaya devam ederken, göçteki azalma işgücü arzını sınırlıyor. Bu durum, üretkenlik artışlarına rağmen büyüme potansiyelini baskılıyor.

Fed Politikasında Belirsizlik Sürüyor

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyonla mücadelede temkinli bir duruş sergilemesi bekleniyor.

Enerji fiyatlarındaki artış enflasyonu yukarı çekerken, yüksek fiyatların talebi zayıflatması olası görülüyor.

2026 sonunda:

• Manşet enflasyon: %3,2
• Çekirdek enflasyon: %3,1

2027’de ise enflasyonun yeniden düşüşe geçmesi bekleniyor.

Avrupa ve Gelişmiş Ekonomilerde Zayıf Görünüm

Avro Bölgesi ve diğer gelişmiş ekonomilerde büyümenin kısa vadede zayıf kalması bekleniyor.

Avro Bölgesi ekonomisi yüksek enerji maliyetleri nedeniyle baskı altında kalırken, 2027’de sınırlı toparlanma öngörülüyor.

Japonya ve Birleşik Krallık da benzer şekilde enerji fiyatları ve zayıf iç talep nedeniyle düşük büyüme ile karşı karşıya.

Gelişen Ülkelerde Ayrışma

Gelişmekte olan ekonomilerde büyüme görünümü farklı dinamiklere bağlı olarak ayrışıyor:

• Çin: İhracat güçlü, ancak gayrimenkul sektörü baskı yaratıyor
• Hindistan: Güçlü büyüme devam ediyor ancak enerji bağımlılığı risk oluşturuyor
• Brezilya: Politika belirsizliği ve yapısal sorunlar büyümeyi sınırlıyor
• Rusya: Enerji gelirlerine rağmen büyüme zayıf seyrediyor

Riskler Artıyor, Belirsizlik Derinleşiyor

Küresel ekonomi büyümeye devam etse de risklerin belirgin şekilde arttığına dikkat çekiliyor.

Orta Doğu’da gerilimin yeniden tırmanması durumunda küresel ekonominin daha ciddi bir stagflasyon şokuyla karşı karşıya kalabileceği belirtiliyor.

Öte yandan, yapay zekâ yatırımlarında ivme kaybı veya politika belirsizliğinde artış da büyüme görünümünü olumsuz etkileyebilir.

Genel Değerlendirme

Küresel ekonomi 2026 yılında yavaşlama sürecine girerken, jeopolitik riskler ve enerji fiyatları ekonomik görünüm üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.

Uzmanlara göre, büyümenin sürdürülebilirliği büyük ölçüde küresel gerilimlerin seyrine ve enerji piyasalarındaki gelişmelere bağlı olacak.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]