SABAH Analizi: DXY ve petrolde yükseliş: Borsa İstanbul’da sert kâr satışı

ABD Başkanı Trump, İran’ın nükleer programı konusunda en fazla 15 gün içinde anlamlı bir anlaşma yapılmaması hâlinde “çok kötü şeyler” yaşanacağını söyleyerek tansiyonu daha da yükseltti.
ABD’nin bölgeye uçak gemileri ve savaş uçakları göndererek askerî varlığını artırması, İran’ın ise olası bir saldırı durumunda ABD üslerini hedef alacağını açıklaması, Orta Doğu’da savaş riskini belirgin şekilde artırdı. Artan jeopolitik risklerle birlikte gözler, küresel petrol arzının yaklaşık %20’sinin geçtiği enerji koridoru Hürmüz Boğazı’na çevrildi. Arz kesintisi ihtimaliyle Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı 72 doların üzerine çıkarak son yedi ayın zirvesine yaklaşırken, yılbaşından bu yana yükselişin %18 olduğunu belirtelim. İran’ın Rusya ile ortak deniz tatbikatı planlaması ise piyasadaki tedirginliği daha da besliyor.

Savaş tamtamlarının gölgesinde, dün küresel mali piyasalar günü limoni tarzda bir seyir izleyerek tamamladı.

/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i

ABD, İran’ın uranyum zenginleştirmeden tamamen vazgeçmesini isterken, Tahran ise nükleer programının barışçıl olduğunu savunarak, füze kapasitesi gibi başlıkların müzakere dışı olduğunu belirtiyor. Savaş tamtamlarının gölgesinde, dün küresel mali piyasalar günü limoni tarzda bir seyir izleyerek tamamladı. Jeopolitik riskler nedeniyle temkinli duruşun artmasıyla ABD borsaları dün geceyi sınırlı oranda düşüşle tamamlarken, bu sabah Asya borsalarında Güney Kore hâriç satıcılı bir seyrin hâkim olduğunu görüyoruz. Gösterge endeks Tokyo borsası %1,2 gerilerken, tatilden dönen Hong Kong borsası da düşüş kaydetti.

Döviz piyasasında ise dolar, güçlü gelen ABD verileri ve Fed tutanaklarında faiz indirimi için acele edilmeyeceği mesajının ardından haftayı son dört ayın en güçlü performansıyla kapatmaya hazırlanıyor. EURUSD paritesi 1,1750 seviyelerine gerilerken, faiz indirim beklentisinin artması ardından GBPUSD paritesi de 1,34 seviyelerine yaklaşarak son bir ayın en düşük seviyesini test etti. Piyasaların kılavuz kargası ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,06 civarında dengelenirken, altının ons fiyatı 5 bin dolar etrafında gelişmeleri âdeta pusuya yatmış bir şekilde izlemeye devam ettiğini görüyoruz. Gümüşün ons fiyatı da yeniden 78 dolar seviyelerine geldiğini not edelim.
Türkiye’de dün ve bugün

Türk mali piyasalarında ise bir önceki günün ikinci yarısında başlayan kuvvetli satış baskısının dün daha da şiddetlendiğini gördük. Türkiye’nin yanı başında savaş riskinin artması elbette başlı başına bir risk unsuru olarak görülürken, petrol fiyatlarının son yedi ayın zirvesine yükselmesi, net enerji ithalatçısı olan Türkiye’nin enflasyon ve cari açıkla savaşında olumsuz bir gelişme olarak ön plana çıkıyor. Lâkin, satış baskısının TL ve TL cinsi varlıkların geneline yayılması bizleri açıkça dün biraz da olsa tedirgin etti. Geçen hafta sosyal medyada başlayan Bakan Şimşek ve CHP ile ilgili dedikodulara çok da anlam yüklememiştik; ancak dün oluşan fiyatlama davranışına kayıtsız kalamadık. BİST100 ana endeksi günü %3,2 düşüşle tamamlarken, bankacılık endeksi ise %4,4 geriledi. Tahvil faizleri 1 puana yakın artış kaydederken, CDS risk primi de bir önceki güne nazaran neredeyse 10 baz puan yükselerek 228 seviyesine gelmek suretiyle yılın da en yüksek seviyesini test etti. USDTRY kuru ise otoritenin kontrolünde 43,75 seviyelerinde kalmaya devam etti.

Altın ve gümüş

Altın ve gümüş uzun pozisyonlarımızdan Ocak ayının son günlerinde yaşanan büyük çöküş öncesi çıkmamız ardından yüzümüzü Borsa İstanbul’a çevirmiştik. Açıkçası bu hafta ortasında kadar oldukça iyi giden hisse senedi pozisyonlarımızdan dün kârımız daha da azalmadan çıkma kararı aldık. Pozisyon değişikliği ardından, ölçülü bir miktarda (5 bin dolar seviyesinden) altın uzun pozisyona geçerken, gümüş cephesini de yeniden alıcı bir gözle takip etmeye başladık. Altın cephesinde pozisyonlamamızı 5,100 doların geçilmesi hâlinde süratle artıracağız.
Hafta sonu riski almak istemeyerek dün ani bir kararla pozisyon değiştirsek de, hisse senetlerine yönelik iştahımızın tam anlamıyla bitmediğini de söylememiz gerekiyor. Şöyle ki, her hafta perşembe günü açıklanan TCMB’nin haftalık bültenini göre, 13 Şubat ile biten haftada, yabancıların TL ve TL cinsi varlıklara karşı ilgisinin ivme kaybetmeden devam ettiğini gördük. Söz konusu haftada, hisse senedi, devlet tahvilleri ve eurobond tarafına 3 milyar dolarlık giriş olmuş. Detaylara bakarsak, aslan payının devlet iç borçlanma senetleri (sabit getirili enstrümanlarda) yoğunlaşmış. Böylelikle son yedi haftada yaşanan net giriş miktarı 13 milyar dolar gibi etkileyici bir rakama ulaştığını görüyoruz. Aşağıdaki grafikten de son dört haftalık ortalamalar eşliğinde yabancı ilgisini görebilirsiniz.

Öte yandan, yurtiçi yerleşiklerin yabancı para mevduatında 1 milyar dolar azalma olurken, fiat para yani itibarlı paralarda azalmaya karşı kıymetli maden depo hesaplarında ise 0,35 milyar dolar artış olmuş. Gerçek kişilerin kıymetli maden depo hesaplarının toplam yabancı para mevduat içerisinde payı %60,25 seviyesine gelirken (çok ciddi bir rakam!), bu oran yurt içi yerleşiklerin genelinde ise (tüzel kişileri de dâhil edersek) %38,52 ile tüm zamanların zirvesine yükseldi. Basit bir yaklaşımla, 100 liralık yabancı para mevduatın 38,52 lirası kıymetli maden olmuş!

TCMB rezervlerini anlamak

Hazır kıymetli madenlerden söz etmişken, TCMB’nin de rezervleri altın fiyat hareketlerinden oldukça etkilendiğini göz ardı etmemek gerekiyor. Bu minvalde, 18 Şubat valörlü işlemlerde, TCMB’nin net yabancı para pozisyonunun 67,2 milyar dolar seviyesine gerilediğini görüyoruz. Altın fiyatlarının zirve yaptığı Ocak ayının son haftasında rezervler de 82,4 milyar dolar ile rekor kırmıştı. Lâkin yaşanan altın fiyat etkisi nedeniyle 15 milyar dolar azalışın herhangi bir risk unsuru olarak görülmemesi gerektiğini düşünüyoruz.
Son iki günde hisse senetleri cephesinde yaşanan sert kâr satışları, hafta sonu riski almak istemememiz nedeniyle pozisyon değişikliğine gitmemize neden olsa da, genel hatlarıyla TL ve TL cinsi varlıklar için olumlu tonumuzu korumaya devam ediyoruz. Doların önde gelen para birimleri karşısında değerini gösteren sepet kur DXY, son 7 aydır neredeyse 15 yılın destek seviyesi olan 97 civarında tutunmaya çalışırken, yaşanan gelişmeler karşısında bu hafta %1 yükselerek 98 seviyesine gelmesini önemsiyoruz. Dünyada zayıf dolar teması devam ederken, başka bir bakış açısıyla, DXY’nin dört ayın en büyük haftalık kazanımını kaydetmeye hazırlanmasını göz ardı etmemek gerekiyor!
Bitcoin dip yaptı mı?

Öte yandan, son beş haftadır mütemadiyen gerileyen Bitcoin de 67 bin dolar seviyelerinde tutunmaya çalışsa da, zayıf görünümün devam ettiğini söylememiz gerekiyor. Teknik bir bakış açısıyla, 15 bin – 125 bin dolar hareketinin aşağıda en önemli düzeltme seviyesi (%61,8) 58 bin dolar olmaya devam ediyor.

Gün boyunca yoğun veri akımı

Mali piyasaların gündemi bugün oldukça yoğun görünüyor. Türkiye’de kapasite kullanım oranı, reel kesim güven endeksi ve merkezi yönetim borç stoku ön plana çıkarken, yurt dışında ise, İngiltere’de perakende satışlar, Almanya, Euro bölgesi ve ABD’de PMI verileri, ABD’de kişisel gelirler ve harcamalar (PCE verisi – günün en önemlisi) ve Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi yakından takip edilebilir.
Fenerbahçemizin yüzümüzü güldüremediği bir günde herkese güzel bir hafta sonu dilerim. Önümüzdeki haftanın ilk yarısında iş seyahati için yurt dışında olacağım. İkinci yarısında tekrar görüşmek dileğiyle.