İran’daki savaşın tetiklediği enerji fiyat artışı ve enflasyon endişeleri, ABD tahvil piyasasında sert satış dalgasına yol açtı. Faizler son 1,5 yılın en hızlı yükselişini kaydederken, piyasalar artık Fed’in faiz indirimlerinden çok, faiz artırımı ihtimalini fiyatlamaya başladı.
Tahvil piyasasında sert satış
İran savaşıyla birlikte yatırımcıların ABD tahvillerinden çıkışı hızlandı.
- 2 yıllık ABD tahvil faizi: %3,9 seviyesine yükseldi
- Aylık artış: yaklaşık 50 baz puan
- 10 yıllık tahvil faizi: %4,38’e çıktı
- Artış: 44 baz puan
Bu yükselişler, Ekim 2024’ten bu yana görülen en sert hareketler olarak kaydedildi.
RAPORU İNCELE →
Talep zayıfladı: İhale sinyal verdi
Piyasadaki kırılganlık, ABD Hazine ihalelerinde de kendini gösterdi.
- 69 milyar dolarlık 2 yıllık tahvil ihalesine talep zayıf kaldı
- Büyük bankalar (primary dealer’lar) önemli kısmı üstlenmek zorunda kaldı
Bu durum, yatırımcı iştahındaki düşüşün somut bir göstergesi olarak yorumlandı.
ÖRNEK RAPORU GÖR →
Enflasyon korkusu: Asıl tetikleyici
Tahvil satışının arkasındaki ana neden:
- Orta Doğu’daki kriz nedeniyle yükselen enerji fiyatları
- Buna bağlı artan enflasyon beklentileri
Yatırımcılar, bu gelişmelerin:
- Enflasyonu kalıcı olarak yukarı taşıyabileceğini
- Fed’in faiz indirimlerini erteleyebileceğini
fiyatlamaya başladı.
Piyasa beklentisi değişti: Faiz indirimi rafa kalktı
Savaş öncesinde piyasalar:
- 2026 içinde 2–3 faiz indirimi bekliyordu
Ancak mevcut durumda:
- İlk faiz indirimi beklentisi 2027 Aralık’a ötelendi
- 2026 içinde faiz artışı ihtimali %30’a yükseldi
Bu değişim, para politikası beklentilerinde dramatik bir kırılmaya işaret ediyor.
Bir portföy yöneticisinin ifadesiyle:
Mortgage faizleri yükseldi
Tahvil faizlerindeki yükseliş, doğrudan konut piyasasına yansıdı:
- 30 yıllık mortgage faizi: %6,3 ile yılın zirvesine çıktı
Bu gelişme, konut maliyetlerini düşürmeyi hedefleyen Donald Trump için siyasi açıdan da olumsuz bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
