Fed yetkilisi Barkin: Para politikasında “hassas bir denge” dönemi

Özet:
ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri, işsizlikteki artış ile hâlâ hedefin üzerinde seyreden enflasyon arasında zor bir dengeyle karşı karşıya. Richmond Fed Başkanı Tom Barkin, faiz indirimi sürecinde artık daha temkinli ve veriye dayalı kararlar gerektiğini vurgularken, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari de faizlerin nötr seviyeye oldukça yaklaştığını söyledi.

Federal Reserve’in Richmond şubesinin başkanı Tom Barkin, para politikasının görünümüne ilişkin yaptığı değerlendirmede, artan işsizlik ile yüksek seyreden enflasyonun politika yapıcıları zorladığını söyledi.

Barkin, geçen yıl toplam 75 baz puanlık faiz indiriminin, politika faizini “nötr faiz” olarak adlandırılan seviyelere yaklaştırdığını belirterek, bu adımı bir tür “sigorta”ya benzetti. Ancak bundan sonraki sürecin çok daha hassas kararlar gerektireceğini vurguladı.

“Bundan sonra politika, Fed’in iki temel hedefi olan istihdamı desteklemek ve enflasyonu kontrol altında tutmak arasında ince ayar gerektiren bir dengeye dayanacak,” diyen Barkin, açıklamalarını Raleigh Ticaret Odası tarafından düzenlenen bir etkinlikte yaptı.

Fed içinde görüş ayrılığı sürüyor

Fed yetkilileri, son üç toplantıda yapılan faiz indirimlerinin ardından bu yıl ne ölçüde ek indirim yapılacağı konusunda görüş birliği içinde değil. Bazı yetkililer, enflasyon ve istihdam verilerinde daha net bir tablo oluşana kadar faizlerin sabit tutulmasından yana.

Fed’in 2026 yılına ilişkin projeksiyonlarında politika yapıcıların medyan beklentisi yalnızca 25 baz puanlık tek bir faiz indirimi yönünde. Buna karşılık piyasalarda en az iki faiz indirimi fiyatlanıyor.

İşsizlik yükseliyor, enflasyon hâlâ hedefin üzerinde

ABD’de işsizlik oranı tarihsel olarak hâlâ düşük seviyelerde bulunsa da, son veriler yukarı yönlü bir eğilime işaret ediyor. Barkin, işe alımların yavaşladığını ve Fed’in işgücü piyasasında daha fazla bozulma istemediğini söyledi.

Öte yandan, enflasyonun yaklaşık beş yıldır yüzde 2 hedefinin üzerinde seyretmesi, fiyat istikrarı konusunda da temkinli olunmasını gerektiriyor.

“Kimse işgücü piyasasının daha fazla zayıflamasını istemiyor; ama kimse de enflasyon beklentilerinin kalıcı hale gelmesini göze alamaz. Bu nedenle denge son derece hassas,” dedi.

Barkin ayrıca, vergi indirimleri ve deregülasyon adımlarının bu yıl ekonomik büyümeyi destekleyebileceğini, kamu yönetimindeki kapanmanın sona ermesiyle birlikte önümüzdeki aylarda daha sağlıklı verilerin elde edileceğini söyledi.

Kashkari: Faizler nötr seviyeye yakın

Benzer bir değerlendirme de Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari’den geldi. Kashkari, CNBC’ye yaptığı açıklamada, ABD ekonomisinin beklenenden daha dirençli olduğunu ve bunun para politikasının şu anda büyüme üzerinde güçlü bir baskı yaratmadığını gösterdiğini söyledi.

“Bu bana faizlerin şu anda nötr seviyeye oldukça yakın olduğunu düşündürüyor,” diyen Kashkari, bundan sonraki adımların tamamen gelen verilere bağlı olacağını vurguladı.

Fed yetkilileri, 2025’i üst üste üç faiz indirimiyle kapatmalarının ardından bu ay faizleri sabit tutmaya hazırlanıyor. Aralık toplantısının ardından açıklanan tutanaklar, enflasyon gerilerken ileride ek faiz indirimlerinin mümkün olduğunu, ancak zamanlama ve kapsam konusunda görüş ayrılığı bulunduğunu ortaya koymuştu.

Veriler çelişkili sinyaller veriyor

Son ekonomik veriler, işsizliğin Kasım ayında yüzde 4,6 ile 2021’den bu yana en yüksek seviyeye çıktığını gösterirken, tüketici fiyatlarındaki artış beklentilerin altında kaldı. Bu durum faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi.

Buna karşın ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte son iki yılın en hızlı büyümesini kaydetti. Bu da enflasyonun yeniden hızlanabileceği endişelerini canlı tutuyor.

“Daha fazla veriye ihtiyacımız var,” diyen Kashkari, “Baskın güç enflasyon mu olacak, yoksa işgücü piyasası mı? Bunu gördükten sonra nötr duruştan gerekli yöne hareket edebiliriz,” ifadelerini kullandı.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]