Çin’de Sanayi Kârları Sert Düştü: Zayıf Talep ve Deflasyon Baskısı Derinleşiyor

Çin’de sanayi kârları kasım ayında son bir yılın en hızlı düşüşünü kaydederken, zayıf iç talep, kronik kapasite fazlası ve deflasyonist baskılar ekonomideki kırılganlığı bir kez daha ortaya koydu. Veriler, Pekin yönetiminin güveni yeniden tesis etmekte zorlandığını gösteriyor.

Çin’de sanayi şirketlerinin kârları kasım ayında yıllık bazda yüzde 13,1 geriledi. National Bureau of Statistics (NBS) tarafından açıklanan veriler, ekim ayında kaydedilen yüzde 5,5’lik düşüşe kıyasla sert bir bozulmaya işaret etti. Yıllık geliri 20 milyon yuanın (yaklaşık 2,8 milyon dolar) üzerinde olan işletmeleri kapsayan veriler, düşüşün son bir yılı aşkın sürenin en hızlı gerilemesi olduğunu gösterdi.

Kasım ayındaki sert zayıflama, yılın ilk 11 ayına ilişkin tabloyu da bozdu. Ocak–Kasım döneminde sanayi kârları geçen yılın aynı dönemine göre yalnızca yüzde 0,1 artıda kalırken, bu oran Ocak–Ekim döneminde yüzde 1,9 seviyesindeydi.

Emlak Krizi ve Yapısal Tıkanma

Çin ekonomisi, borçla şişen emlak sektörünün çöküşünün ardından kalıcı büyüme motorları üretmekte zorlanıyor. Beşinci yılına giren emlak krizi, yatırımları baskılarken hanehalkı güvenini de zayıflattı. Büyümeyi desteklemek için düşük maliyetli ihracata yaslanan ekonomi; deflasyon, zayıf iç talep ve gerileyen yatırımlarla karşı karşıya. Üretici fiyat endeksi (ÜFE) üç yıldır negatif bölgede.

Son fabrika verileri, ABD–Çin ticaret savaşındaki geçici yumuşamaya ve yüksek teknoloji ihracatındaki artışa rağmen, şirketler ve tüketiciler nezdinde güvenin yeterince toparlanamadığını ortaya koyuyor.

“Eski Modelden Yeniye Geçiş Zor”

NBS Başistatistikçisi Yu Weining, Çin ekonomisinin “eski büyüme dinamiklerinden yeni büyüme motorlarına geçiş sürecinde ciddi yapısal ayarlama baskıları” yaşadığını söyledi. Yu, küresel ortamın da “istikrarsız ve belirsizliklerle dolu” olduğunu vurguladı.

Geniş Teşvike Mesafe, “Neijuan” Vurgusu

Pekin yönetimi, hem ülke içinden hem de uluslararası çevrelerden gelen geniş kapsamlı mali teşvik ve sosyal güvenlik reformu çağrılarına uzun süredir mesafeli duruyor. Yetkililer bunun yerine, “neijuan” (içe kapanma/aşırı rekabet) olarak adlandırılan; kapasite fazlası ve yıkıcı fiyat savaşlarını besleyen yapısal sorunlara odaklanıyor.

Komünist Parti Merkez Komitesi’nin yayın organı Qiushi’de yayımlanan bir makalede Devlet Başkanı Xi Jinping, yetersiz iç talep sorununa daha acil biçimde eğilinmesi çağrısı yaptı. Xi, “İç talebin genişletilmesi hem ekonomik istikrar hem de ekonomik güvenlikle ilgilidir; bu geçici bir önlem değil, stratejik bir tercihtir” ifadelerini kullandı. Ayrıca sanayi yatırımlarında disiplin çağrısını yineleyerek, aşırı yatırımların tedarikçiler aleyhine haksız uygulamalara ve sert fiyat rekabetine yol açtığını vurguladı.

Zayıf Yatırım ve Tüketim Verileri

NBS’nin daha önce açıkladığı verilere göre sabit sermaye yatırımları Ocak–Kasım döneminde yıllık bazda yüzde 2,6 geriledi. Hanehalkı talebinin önemli göstergelerinden perakende satışlar ise kasım ayında yüzde 1,3 artarak Aralık 2022’den bu yana en zayıf büyümeyi kaydetti. Her iki veri de beklentilerin altında kaldı.

Parlak Noktalar: Yüksek Teknoloji ve Otomotiv

Tüm olumsuz tabloya rağmen, imalat sanayinin bazı kolları pozitif ayrıştı. Yüksek teknoloji imalatı yıllık bazda yüzde 10, otomotiv sektörü ise yüzde 7,5 büyüme kaydetti. Yetkililer, bu alanların orta vadede büyümenin yeni taşıyıcıları olmasını hedefliyor.

Kaynak: Financial Times

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]