Fitch’ten Türkiye Değerlendirmesi

Fitch Ratings, Türkiye’ye ilişkin 2026 yılı değerlendirmesini yayımladı. Kuruluş, finansal sistem ve kamu sektörü için görünümü “nötr” olarak belirlerken, dış piyasalara erişimin sürmesi, makroekonomik oynaklığın azalması ve yüksek seviyelere rağmen düşüş eğilimine giren enflasyon ile faiz oranlarının faaliyet ortamını desteklediğini vurguladı.

Raporda, artan döviz rezervleri ve uygulanan sıkı makroekonomik politikalar sayesinde dış kırılganlıklarda azalma görüldüğü ifade edildi. Bu gelişmelerin, ocak ayında ülke not görünümünün “pozitif”e revize edilmesini desteklediği belirtilirken, yaklaşan seçim sürecinin potansiyel risk unsuru olmaya devam ettiği uyarısı yapıldı.

Bankacılık sektöründe fonlama koşullarının iyileştiğine dikkat çekilen değerlendirmede, mevduat dolarizasyonunun gerilediği ancak hâlen yüksek seviyelerde bulunduğu kaydedildi. Varlık kalitesindeki zayıflamanın 2026’da da süreceği, bununla birlikte yönetilebilir düzeyde kalmasının beklendiği aktarıldı. Düzenleyici esnekliklerin kaldırılmasının sermaye yeterlilik oranlarında 170–200 baz puanlık düşüşe yol açabileceği öngörüldü.

Leasing sektöründe enflasyon ve faizlerdeki düşüş ile yabancı para fonlamaya erişimin devam etmesi olumlu faktörler arasında sayıldı. Ancak alacakların önemli bölümünün yabancı para cinsinden olması ve gayrimenkul satış-geri kiralama işlemlerinin riskli büyüme yaratma ihtimali sektör için kırılganlık unsuru olarak değerlendirildi. Faktoring tarafında ise bankalarla artan rekabet nedeniyle büyüme hızının 2026’da yavaşlayabileceği ifade edildi.

Sigorta sektöründe prim üretimindeki güçlü seyrin korunması ve kârlılığın yatırım gelirleriyle desteklenmesi bekleniyor. Motor üçüncü şahıs sorumluluk sigortasının yapısal baskı oluşturmaya devam ettiği belirtilirken, birleşik rasyoların 2025–2026 döneminde yüzde 130’un üzerinde kalacağı tahmin edildi. Sermaye yeterliliğinin sürdüğü, sektörün ortalama düzenleyici ödeme gücü oranının 2024’te yüzde 157’ye yükseldiği bilgisi paylaşıldı.

Fitch Ratings, yerel yönetimlerin dayanıklı performansı ve kamuya bağlı kuruluşlara sağlanan güçlü devlet desteğinin de nötr görünümü destekleyen unsurlar arasında yer aldığını bildirdi. Enflasyonun harcamalar ve bütçe açıkları üzerinde baskı yarattığına işaret edilen raporda, ekonomik büyümenin gelirler tarafında dengeleyici rol oynadığı kaydedildi. Buna karşın borcun önemli bölümünün korunmasız ve döviz cinsinden olmasının kırılganlık yaratabileceği değerlendirildi.