Küresel Piyasalarda “Cuma” Alarmı: ABD Verileri Fed’in Yol Haritasını Sarsacak mı?

Küresel finans piyasaları, 2026 yılının ilk ayını kapatırken gözünü yarın (30 Ocak Cuma) ABD’den gelecek kritik makroekonomik verilere dikti. Fed’in faizleri %3,50-3,75 aralığında sabit bırakmasının ardından açıklanacak olan Dayanıklı Mal Siparişleri ve ISM İmalat Endeksi, piyasalarda “Büyüme Korkusu” ile “Yapışkan Enflasyon” arasındaki o ince çizgiyi belirleyecek.

Dayanıklı Mal Siparişlerinde Sert Daralma Beklentisi

AkanakLabs quant modelleri ve piyasa konsensüsü, yarın açıklanacak olan ABD Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri’nde yüksek sermaye maliyetinin (ABD 10Y > %4,30) etkisiyle sert bir yavaşlama öngörüyor. Ocak ayı için beklenti, siparişlerin %1,2 oranında daralması yönünde.    

Aşağıdaki grafik, ABD imalat sanayisindeki ivme kaybını ve Ocak ayı beklentisini net bir şekilde ortaya koymaktadır:

Bu zayıf veri, normal bir konjonktürde Fed’in faiz indirimlerini hızlandıracağı beklentisini yaratsa da, mevcut “Jeopolitik Stagflasyon” rejiminde durum farklı işliyor.    

Fed’in “Politika Felci”: Ne İndirebiliyor Ne Artırabiliyor

Fed, 2026’nın ilk toplantısında faizleri sabit tutarak “bekle-gör” stratejisini benimsedi. Ancak yarınki veriler, Fed’i matematiksel bir çıkmaza (Politika Felci) sürükleyebilir. AkanakLabs analizine göre;

• Enflasyon Hızlandırıcı: Çin’in %4,5 üzerindeki büyümesi ve emtia süper döngüsü, Fed’in faiz indirmesini engelliyor.    

• Büyüme Korkusu: Dayanıklı mal ve ISM verilerindeki daralma sinyalleri ise Fed’in faiz artırmasının önüne geçiyor.    

Bu sıkışmışlık, piyasalarda “Likidite Vakumu” yaratarak hem hisse senetlerinin hem de tahvillerin aynı anda satıldığı bir “Korelasyon-1” riskini tetikliyor.    

Dolar Endeksi (DXY) ve Altın İçin Kritik Senaryo

Verilerin beklentilerin altında kalması, paradoksal olarak ABD Dolarını (DXY) “en temiz kirli gömlek” güvenli limanı olarak güçlendirebilir.  Euro Bölgesi’ndeki durgunluk sinyalleriyle (Alman İşletme Beklentileri < 87,5) birleştiğinde, DXY endeksinin küresel likiditeyi ABD’ye çekmeye devam etmesi bekleniyor.    

Diğer yandan, merkez bankası güvenilirliğinin sorgulandığı bu ortamda Altın, reel faizlerden bağımsızlaşarak 5.200 dolar/ons hedefine doğru “Kriz Alfa”sı olarak pozisyonlanıyor.    

Türkiye İçin Mesaj: “Ödeme Gücü Düğümü” Sıkılaşıyor

ABD’den gelecek veriler ve Fed’in kısıtlayıcı duruşu, Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalar için dış finansman maliyetlerinin yüksek kalması anlamına geliyor.  AkanakLabs quantları, küresel dolar boşluğunun Türkiye’nin döviz rezervleri üzerindeki baskıyı sürdüreceğini ve sanayi sektörü (XUSIN) üzerindeki “Ödeme Gücü Düğümü”nü sıkılaştıracağını öngörüyor.    

Bankacılıkta Bilanço Fırtınası Kapıda: AkanakLabs “Nominal Kale” Raporuyla XBANK Analizi

Borsa İstanbul’un lokomotif sektörü bankacılık, 2026 yılının ilk büyük sınavına 2 Şubat Pazartesi günü Akbank (AKBNK) bilançosu ile giriyor. AkanakLabs raporu, bankacılık sektörünü (XBANK) reel sektördeki daralmadan ayrışan bir “Nominal Kale” olarak tanımlıyor.    

Fisher Etkisi ve Sektörel Ayrışma

AkanakLabs modellerine göre, bankacılık sektörü yüksek yerel faiz oranları (%37 politika faizi) sayesinde varlıklarını yükümlülüklerinden daha hızlı yeniden fiyatlandırabiliyor.  Bu “Fisher Etkisi”, bankaları sanayi sektörünün (XUSIN) karşı karşıya olduğu marj baskısından koruyor.    

Aşağıdaki grafik, XBANK’ın bilanço öncesi piyasadan nasıl pozitif ayrıştığını göstermektedir:

4Ç25 Bilanço Beklentileri: Kârda %48’lik Yıllık Artış

Analizler, bankacılık sektörü net kârının 2025’in son çeyreğinde yıllık bazda %48 artmasını bekliyor. Çeyreklik bazda ortalama %5 net kâr büyümesi ve %22 özkaynak kârlılığı öngörülürken; Akbank, İş Bankası ve VakıfBank’ın bu alanda öne çıkması bekleniyor.

Aşağıdaki grafikte 4. çeyrek finansal sonuçlarına dair temel beklentiler özetlenmiştir: